中银国际证券王浩志:资管机构应以产品转型为抓手

/2019-12-17/
原标题:中银国际证券王浩志:资管机构应以产品转型为抓手时代周报记者:李星郡12月13日,由南方出版传媒股份有限公司主办,时代周报、时代财经承办的“‘影响力?中国... ...

原标题: 中银国际证券王浩志:资管机构应以产品转型为抓手

时代周报记者:李星郡

12月13日,由南方出版传媒股份有限公司主办,时代周报、时代财经承办的“‘影响力?中国’时代峰会2019”在京举行。在资管分论坛上,中银国际证券资管板块执行董事王浩志发表了题为“中国资产管理行业的供给侧结构性改革”的演讲。

王浩志表示,中国资产管理行业的供给侧结构性改革,就是要通过调整产品结构,使人力资源、资本投入、科技力量等行业发展要素,在制度创新的保障下实现最优配置,增加有效供给,引导科学需求,提升资产管理行业的增长质量,促进资产管理行业的可持续性发展。

王浩志从银行资管、公募基金、券商资管三个方面进行阐述。

王浩志表示,经过若干年的发展,中国投资者已经认识到投资的重要性和必要性,银行资管功不可没。在居民个人金融资产中,存款占比不断下降,投资类产品比重不断上升,其中银行理财产品提升最为显著。

商业银行理财业务自2005年开办以来发展迅速,至2019年2季度末,管理规模达到29万亿元,资产管理规模是2010年2.8万亿元的10多倍,已经成为个人投资者的主要配置品种。

居民配置银行理财产品以固定收益类,中短期限产品为主。

过去,投资者之所以选择将储蓄存款理财产品化,最根本的原因是银行理财产品的较高安全性、收益确定性和期限灵活性;同时银行理财产品同质化,要素标准化,使得其销售简易化,投资者购买决策简单化。

所以说,银行资管唤醒了居民的初始投资意愿。但同时,过去的银行理财产品形态单一,已经不能满足投资者的多元化投资需求。

银行理财子公司的设立,在规范银行理财运作的同时,激发了银行资管新的活力。

目前,已经33家银行申请设立理财子公司,8家已经获批开业。

各家公司开业后均在产品体系上提出创新思路,大多在过往固收为主的策略之上,丰富了固收+、量化、权益、指数、衍生品、私募股权等投资策略,引用了粤港澳、长三角、绿色金融、科创等主题概念,应用于养老服务、普惠金融等场景。

王浩志认为,这些改变正是银行资管通过调整产品结构,整合内外部要素资源进行的供给侧结构性改革。

王浩志坦言,公募基金是资产管理行业中运作规范性最强的子行业。经过多年的发展,法律法规最为健全,投资、研究队伍最为强大,覆盖投资品种和策略最为丰富。

近年来,监管政策不断引导公募基金行业的供给侧结构性改革。

养老目标基金的起航,为我国的老龄化问题提供了第三支柱的解决方案;公募基金投资顾问模式的推出将彻底解决公募基金行业中存在的“基金赚钱,客户不赚钱”的痛点,也将带来ETF基金的真正黄金时代;资产管理行业整体净值化的趋势将会凸显债券型基金的优势;审批效率的大幅提升将引导公募基金的充分供给和结构性变化。

监管机构一系列举措,目标清晰,直指行业发展痛点:一方面在供给侧引导公募基金管理人为客户提供更丰富的产品和更好的服务;一方面在结构上引导公募基金管理人抓住机遇发展权益类基金,调整公募基金各类型产品整体结构。

王浩志补充说,券商资管行业在大力向主动管理转型,大集合产品明确了未来转型方向,有公募基金牌照的可以转型为公募基金,没有公募基金牌照的,在过度期内也要参照公募基金运作。因此,部分券商资管也在积极申请公募基金牌照。

同时,券商是距离资本市场最近的金融机构,拥有独特的综合能力优势,基于研究所大类资产配置能力,财富管理业务的获客能力,投行的一级市场运作经验,在风险隔离的前提下,都能为券商资管的发展提供独特的原动力。

券商资管的投资策略在一、二级市场联动,资产证券化等领域为投资者提供更为丰富的策略和产品,满足投资者多元化投资需求。

整体而言,资产管理行业的供给侧结构性改革已经显现成效,各类资管机构应该以产品转型为抓手,协调行业发展要素,提升综合管理能力。资产管理行业的每一次变革都在向成熟市场进一步迈进,每一次挑战都有新的机构脱颖而出。

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